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新的risk-on阶段，加上宽松的金融状况，对风险资产估值的可持续性提出了质疑。对这些问题作出判断是非常困难的。即便如此，一项研究表明，答案取决于对处于历史低位的主权债券收益率背后因素的评估，尤其是“期限溢价”（term premium）的作用。“期限溢价”是指承担持有长期债券（而非一系列短期债券）风险的补偿。

底部特征逐步显现长安基金投资部副总经理林忠晶表示，市场持续的低位徘徊消磨了投资者的信心，但其实前期导致市场下跌的几大因素已有好转迹象，而且市场的低位特征已经逐步出现，在当下时点无需太过悲观。目前来看，政策由去杠杆转变为稳杠杆，地方政府平台融资已经出现转向，而企业融资环境也已经出现变化。

博时基金也认为，无论是银行理财子公司，还是基金公司本身，都是重要的机构投资主体，多样化的投资主体能够丰富开放式基金市场的产品类型，为我国基金市场不断注入活力，为投资者带来更多的财富管理选择。“总体而言，各类资管机构加入市场竞争，他们的基因不同，优势不一，一个取长补短、竞争互补、共享共生的新生态将会形成。”博时基金称。

责任编辑：马婕□天相投顾赵悦天相数据统计，截至12月4日，共有113只公募基金正在募集或已公布发售公告。其中包括21只混合型基金、63只债券型基金、27只股票型基金、1只QDII型基金和1只FOF型基金。11月市场冲高回落，我国宏观经济下行压力依然较大。但12月初，欧美市场反弹及人民币汇率企稳回升带动投资情绪，北向资金净流入加大，为市场提供资金支撑。本期从新发基金中选出4只产品进行分析，供投资者参考。

上周黄金整体围绕1190-1210区间内运行，截止到目前为止，日线图的震荡趋势不变，所以在上述区间未打破之前，操作依旧采取高抛低吸结合，破位再改变操作策略，今日我们首先留意上周五的1193位置支撑，其次1190支撑，上方压制留意1298，其次1200，。日 内做多参考位置：1290，做空参考位置1298，行情瞬息万变，实时策略盘中实时给出。

从本质上来说，目前美国推行“印太战略”，实际上是特朗普政府对其前任奥巴马“亚太再平衡战略”的升级和拓展，其目标就是要在印度洋-太平洋区域更多的地理范围内，采取包括政治、外交、军事等综合手段，特别是通过加强在该地区的军事存在。5月30日，美国国防部长马蒂斯在夏威夷宣布，将太平洋司令部正式更名为“印度洋-太平洋司令部”，这是美国推行“印太战略”的一个重要举措，标志着特朗普政府的“印太战略”开始落地，在“印太地区”构建的军事安全构架也初步成型。虽然根据路透社引述美国官员的话称，这次更名主要是象征性的，不会重新划分这个司令部的责任范围，也不会涉及美军兵力和装备的调动，但这并不代表其未来作战理念和思路不会发生变化，“名正才能言顺”，换句话来说，这种名称上的变更将会使美国在该地区的军事行动更加便利，也使该机构与该地区的美军职能与使命更加吻合，因此所产生的影响和意义将是巨大的。