陈一发

六、投资策略我们认为整体性的转机在2019年的3季度左右。我们前面分析了资本金压力和贸易摩擦两大矛盾。贸易摩擦需要时间，由中美双方需要反复谈判最终能达成协议，短期还在推进中。金融业通过外源融资和利润转增资本，能够逐步补充资本金，缓解资本金压力，这个核心矛盾在明年的3季度也将解决。

两岸关系要和平对于两岸关系问题，韩国瑜表示，任何一个台当局领导人都要很小心翼翼地处理两岸问题，两岸问题最高、最重要原则就是“和平挂帅”，没有“和平”二字，两岸交流会陷入不稳定。针对韩国瑜“和平挂帅”的说法，港媒“中评社”评论称，和平挂帅，而非意识形态挂帅，符合两岸民众福祉，两岸人民都会同意。有和平，两岸关系才能朝正面发展，民众就有机会过好一点的生活。

在这种情况下，我们首先看到广义的信用开始扩张，信用利率水平下降，产出水平回升，企业盈利回升，股票市场就迎来了牛市。在当前条件下，推荐投资者以更长的期限来做投资决策。那么，在中长期配置需要把握经济周期和经济转型两个方向：从经济周期来看，我们的判断是2019年3季度左右市场就完全触底了，经济重新上行盈利都会恢复，那么银行、证券和保险是能很快反映出来的。从驱动力来看，银行对经济上行反映最好，证券对金融市场恢复反映最快，保险对保费提升和投资收益上行反映最好。经济周期角度来看，我们是建议布局大金融板块的。

美图今年8月底的公告显示，目前蔡文胜和吴欣鸿作为一致行动人，合计持有美图约16.95亿股股份（占比约为40.13%），对应最新市值近30.68亿港元；其中蔡文胜通过Longlink Capital Limited、Baolink Capital Limited持有美图近11.27亿股份（占比约为26.67%），吴欣鸿直接及间接通过Xinhong Capital Limited合计持股近5.68亿股（占比约为13.45%），分别对应最新市值约20.40亿港元、10.28亿港元。

上海并非个案，土地流拍在全国很多重点城市悄然出现。8月6日，石家庄出让4宗地块，其中[2018]034号地块由于报价低于底价而流拍。8月2日，江苏泰州海陵区出让1宗住宅用地，经过13轮竞价，最高出价达到11.32亿元，但仍因未达政府设置的底价12.95亿元而流拍。

根据相关平台数据：8月19日在成交量前100的球鞋中26个热门款的成交金额已达到4.5亿元，超过同日新三板9431家公司的成交量。在这样一个火爆的市场当中，曾经的鞋业巨头“富贵鸟”却倒下了，“达芙妮”也只是在苟延残喘。这究竟又是为什么？业内人士分析，鞋业虽然有风口，但这些巨头却未站在风口之上。能够拿来炒的鞋很多都是限量版运动时尚品牌，在此之前的达芙妮和富贵鸟却拿不出这样的品牌。按照专业的说法是，转型不够及时，未能在产品上下足功夫，便成了周期的弃儿。达芙妮如今可能要走运动品牌路线，但亦可能来到了运动周期的尾部。分析人士认为，与其转型，还不如收缩战线，发扬工匠精神，做好原有产品的研发，走“百年老店”的路线。