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投资者是否因为寻求中国潜在的长期增长的回报溢价而承受过多的中短期下行风险？是否存在一种因子在历史上的风险随着回报的提高而降低？虽然没有表明其未来的表现，但我们发现基于“低波”因子（由MSCI中国A股低波指数代表）的假设投资组合在我们的研究期间表现出上述的两种表现特征。

努比亚红魔游戏手机正式版主要新增人脸识别，优化了网络加速，提高了拍照功能，加入与无边框手机相似的侧边缘设计，解决了游戏显示体验的问题。最后，努比亚这次推送了系统更新，可能是为了赶在618狂欢购物节促销大卖，同时也是为了给用户带来更好的体验。如果你在使用这两款手机，建议通过设置里的“系统更新”进行升级，只要没有ROOT即可在不备份情况下进行升级。

今年9月，摩拜也开始收缩海外市场。进入英国曼彻斯特一年多之后，摩拜决定退出该城市，主要因为单车遭遇严重的损毁和盗窃。此外，摩拜也加快了商业化步伐。11月，摩拜正式推出“LBS广告服务”，即利用LBS大数据实现广告服务系统。摩拜方面称还提及了微新媒体矩阵，以及线下、核心用户群体、以及车身创意等方面的商业化可能。

互利共赢是时代潮流，零和思维固步自封、不合时宜把零和思维运用到现代国际交往中，非常不合时宜。随着人类社会进入马克思所讲的世界历史时代，经济全球化使各个民族、各个国家通过国际市场的普遍交往在生产和消费等方面越来越连成一体，世界各国之间的交流合作几乎遍及各个领域。这种广泛交流合作带来的互利共赢让世界经济增长获得强劲动力，让世界政治格局也相对稳定下来。第二次世界大战以后，全球有13个经济体实现了25年以上的高速增长，其共同特征就是采取开放政策，各展其长，各得其所。世界潮流，浩浩荡荡，顺之则昌，逆之则亡。经济全球化是社会生产力发展的客观要求和科技进步的必然结果，不是哪些人、哪些国家人为造出来的。习近平主席指出，世界经济的大海，你要还是不要，都在那儿，是回避不了的。想人为切断各国经济的资金流、技术流、产品流、产业流、人员流，让世界经济的大海退回到一个一个孤立的小湖泊、小河流，是不可能的，也是不符合历史潮流的。如果罔顾时代潮流与社会期待，身体已进入21世纪，而脑袋还停留在过去，停留在殖民扩张的旧时代里，停留在零和博弈老框框内，就会自食其果，搬起石头砸自己的脚。

以下为演讲摘编：张卓元：各位专家，各位嘉宾，很高兴！我已经有两三年没参加了，年纪大了，主办方说今年是改革开放40周年，所以，邀我来讲讲40年改革开放的问题。我今天发言的题目是“中国经济改革的两条主线”。30年前，1987年10月份到1988年6月份，当时国家体改委组织我们中国社会科学院的课题组，中央党校的课题组，北大、人大、国务院发展研究中心吴敬琏他们的课题组就中国中期，指的是1988年到1995年经济改革规划纲要分别提出纲要。有上百位经济学家对大家改革规划纲要进行比较的研讨会上，当时有个最大的争论是中国经济改革的主线究竟是什么，当时有三种不同的主张。

2、PX新产能影响有限去年年底嘉兴石化二期PTA装置投产，华彬石化和福海创等PTA老装置复产增加对PX需求，二季度国内多套PX装置检修，PX自4月份以来进入去库存阶段，截至7月底累计去库存近20万吨。加之原油价格持续反弹，PX价格保持坚挺，PX-石脑油价差维持在较高水平。6、7月份随着人民币加速贬值，PTA成本线快速抬升，成本推涨作用明显。