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新京报记者宓迪实习生陈诗怡责任编辑：李锋收益率14%，平台暴雷前投进60万；网贷备案验收新规近期将出，千家平台将被淘汰？陈鹏 黄鑫宇 顾志娟 游佳颖逾期、清盘、创始人自首，这些耸人听闻的字眼背后，一些交易量过百亿、近千亿的网贷平台相继倒下，带走了披着“上市系”、“国资系”、“高返利”等外衣的造富神话。原本要为网贷平台“验明真身”的今年6月，却成了行业“至暗时刻”的起点。身处其中的投资者，或陷入焦灼的等待，或酝酿真正地远离。

以下展开我们对三个案例的详细分析：1．三聚氰胺事件促使行业洗牌，集中度提升三聚氰胺事件一波三折，相关龙头公司股价腰斩。与多数行业突发事件类似，三聚氰胺事件经历了“媒体报道”—“官方介入”—“更大范围报道与渲染”的过程。事件一开始关注度不高，市场反应也是波澜不惊。2008年9月8日，甘肃《兰州晨报》等媒体以“某奶粉品牌”为名，爆料毒奶粉事件。9月11日晚，三鹿发布产品召回声明，承认部分批次三鹿婴幼儿奶粉受三聚氰胺污染。事件第一波（9/8-9/15）市场并没有做出反应，期间中信乳制品指数-1.1%，蒙牛-10.2%，伊利上涨0.4%，光明下跌-5.7%，三元-7.0%，上证综指-5.6%。第二波发酵起于9月16日晚国家质检总局公布三鹿、蒙牛、伊利、光明、圣元等22个厂家的奶粉检出三聚氰胺。当日蒙牛股价下跌-0.7%，伊利-6.0%，光明-7.9%，圣元-54.5%，17日伊利、光明双双跌停。9月18日晚质检总局公布蒙牛、伊利、光明的部分液态奶也检出三聚氰胺，而三元、雀巢液态奶产品未检出三聚氰胺，事件影响进一步扩大。事件第二波（9/16-9/24）蒙牛下跌-59.6%，伊利-36.8%，光明-13.0%，圣元-36.9%，而未检出三聚氰胺的三元股份则上涨52.6%，同期上证综指上涨6.6%。大跌之下24日光明乳业大股东宣布增持100万股，25日伊利股份也发布公告称问题批次产品清理工作已全面结束，合格产品全面恢复上架销售，两只股票勉强止跌。但事件并未就此结束，“十一”期间媒体与公众对毒奶粉事件越发关注，10月12日晚央视《对话》节目中主持人预测三聚氰胺事件致三家企业损失超2亿元，随后光明乳业总裁郭本恒称：实际损失不止这些。这一说法加剧了市场对基本面的担忧，虽然13日晚伊利、光明均发布澄清公告，表示从未披露具体损失数据，但都预计当年第三季度亏损。在事件第三波（10/6-10/28）蒙牛下跌-28.7%，伊利-26.3%，光明-22.7%，圣元-31.6%，同期上证综指跌幅-22.8%。回头看整个事件发生过程，期间（09/9/8-10/28）乳制品行业指数下跌-37.9%，同期蒙牛-72.5%，伊利-51.9%，光明-30.6%，圣元-68.9%，上证综指下跌-19.6%。

瑞信全球首席投资总监斯托尔巴尔克（Michael Strobaek）与IMF的判断大体相同。“我们对新兴市场经济增长前景仍然较为谨慎，伴随其政策制定者关注通胀和货币控制， 其2018年的经济下滑情况可能会延续到2019年。在财政脆弱的新兴市场中，市场压力更可能重现。政治不确定性也将增加许多国家的下行风险。”他对第一财经记者表示。

图片来自网络编辑|大军 编审|陈润江 顾问|王淑琪责任编辑：谢长杉华林证券发行批文已等半年 上市圈钱或成“黄粱一梦”■见习记者 邸凌月本报记者 韩永先 深圳报道过会半年多，上市依旧没有进度，这样的券商，目前也就只有华林证券。究其原因，《华夏时报》记者曾致电相关部门，华林证券有关负责人回应称，“我们现在是静默期，不方便接受采访。最新的进展请关注对外的信息披露。”

“根据企业发展阶段不同，科创板上市企业大体可以分为三种类型。”广发基金副总经理朱平表示，第一类是已通过模式创新或产品创新实现“赢家通吃”的企业，可以用PEG进行估值。第二类是产品处于导入期或成长期的企业，评估公司时更多地是衡量产品或者服务可能拥有的市场空间及已经获得的销售收入或现金流，一般可以用P/S市销率来估值；第三类是产品仍处于投入期的企业。研究这类企业时需重点关注“技术或产品突破”，而对财务指标宽容度较高。需要以更长远的眼光去判断一项技术、一项业务未来能有多大的市场空间，能创造多大的价值，由此来倒推现在的估值。

3。加强监管。由区教育局负责，建立幼儿园与家长协商机制，开放透明办学，成立家委会。家委会对幼儿园的食品卫生和其他日常管理实行监督。童馨幼儿园立即对监控系统进行全面升级，确保做到无死角不间断，由市监局、教育局以及家委会成员实时监控。4。幼儿入园。幼儿家长本着自愿的原则，对不愿继续留在童馨幼儿园的，童馨幼儿园全额退还本学期相关费用。区教育局根据城东片区幼儿园学位情况统筹安排有入园需求的幼儿至有空指标的幼儿园入学。