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北上资金亦在加速流出。4月11日，北上资金净流出41.99亿元，其中沪股通净流出17.82亿元，深股通净流出24.17亿元。自4月4日以来，北上资金已经连续5天净流出，合计净流出高达138.46亿元，其中4月10日净流出33.52亿元，4月8日净流出44.41亿元，净流出规模较大。

从直观解释来说，所谓“供给侧改革”，核心是提高供给的质量，满足需求的变化。而不仅仅是过剩产能领域的去产能。因此，对应到金融领域的供给侧改革，其内涵应当包含两个方面：一是，提高对中小微企业、科技创新企业的金融供给质量，满足这些领域的融资需求，也就是发展直接融资。

资本市场的地位为何在当下显著提升？在金融深化改革的过程中，提高实体经济直接融资比例是增强金融服务实体经济的一个重要举措。并且从国内近两年情况看，发展直接融资也存在一定的必要性，主要基于对内和对外两个层面：1、对内，人口红利退潮所带来的企业转型升级的刚需，以及去杠杆的大力推进从供需两个层面对传统债务融资形成约束，我国急需要探索新的融资渠道来满足经济转型期企业所需的资本金。

共同语言将产生一种欧洲文化。欧洲将拥有一个泛欧洲新闻媒体为各国元首做专访……为了让这样一个共同体诞生，我们建议欧洲人采用一门共同语言吧。法语或许可以参选。但如果它被否决，我们就翻过法语世界那一页，采用在全民投票中赢得最多票数的语言吧。可能会是英语。那又为什么不能是英语呢？

比起采访的形式，矛盾之处更体现在内容上。埃马纽埃尔·马克龙提醒我们：“共同体包括我们已经丧失的团结和趋同这些组成部分”。他表态支持“主权性更强、目标更远大、更民主的计划”。他虽然没说联邦制这个词，但方向已然明确。同时，马克龙发表了“法国居首”的传统论调，即法国马上将成为欧盟唯一的核大国，也是联合国安理会常任理事国，“通过海外领地遍及所有大洲，而且法语世界分布极广”。法国呼吁德国共同承担这份领导角色，认为只有英国能争夺法国的“影响力”。

综合以上，我们认为在产业升级和科创板推出背景下，券商的直接融资业务仍大有可为，监管层扶优限劣，有利于重塑券商格局。3、资本市场是直接融资的蓄水池发展直接融资首先需要一个完善的、能够更好得为实体经济服务的资本市场作为载体。完善的能够引导资金流向真正有需要的实体经济部门，相反，体系不健全的资本市场则可能诱发出定价机制紊乱、劣币驱逐良币的现象。