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以下是澎湃新闻与摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊的访谈全文：1，澎湃新闻：国家统计局此前公布的2018年12月CPI和PPI数据双双回落，你怎么看待？章俊：CPI从去年下半年开始，通胀下行趋势明显，市场担心的滞胀风险已经下降。PPI下降大家更担心通缩的风险，我认为PPI二季度左右可能由正转负，CPI有进一步下行的可能。通胀不会成为货币政策的制约。今年货币政策空间更大，预计降准之外还有降息，主要理由有两方面，一是美元指数的下行，人民币汇率的压力也减轻，二是通胀层面压力减轻。

终端就更为大众熟知，华为手机和三星、苹果三强争霸，根据IDC 近日发布的 2019 年第一季度全球智能手机统计，华为在该季度出货量已经超越了苹果。而专利数据统计公司IPlytics发布的《谁领跑5G专利？》报告显示，截至今年4月，全球5G标准必要专利总量约6万多件，中国企业申请的5G标准必要专利数约占35%，华为以15%的占比，名列第一。另外，任正非也多次强调，只有华为拥有5G和微波结合的技术。

沪指挫27点或1%，报2740点．国指报10693点，跌0.37%或跌39点。短期内应无利好政策A股难反弹短期内应无任何重大利好政策，A股难有起色．港股方面，下周将有多只重磅股放榜，而汇控将于周一（6日）公布中期业绩．纵使汇控业绩胜预期，惟市况仍受众多利淡因素影响，料难推动大市进一步向上．加上大市成交疲弱，反映目前资金入市仍相当审慎，资金只炒作具主题概念的股份，港股反弹动力弱，技术上，港股一举跌穿28000关，打破近期28000至29000区争持局面，暂以去年9月低位27300点见支持，28000点见阻力。

更重要的是，说到养老金相关的是老龄化程度，也就说65岁以上人口在人口中的比重，就是这条黑色的点化线。大家肯定我们国家2000年进入老龄化社会的，按国际标准65岁人口占7%，我们现在是2020年会达到12%，之后，我们是以45度线，12、17、24、26、30，达到30%，这是2060年。并且更重要的是，它是不是一个高峰，它不是一个高峰，按照这个预测，将在2060年之后40年间，持续保持在30这个高位上。也就是说，30高位，出门三个人里边，一个人65岁以上。

把国际规则当作自家的工具，想用就用，想换就换，美国对待国际规则的这种态度已经成了一种习惯。近年来，美国更是通过不断调整、升级国际贸易和投资规则，维护其核心竞争力，在知识产权、投资者—国家争端解决机制、服务贸易等方面抬高门槛，为自己“量体裁衣”，制定更符合其利益的国际经贸新规则，延续其“先发优势”，确保全球经济治理体系始终朝着有利于美国的方向演进。相比之下，发展中国家处于特定发展阶段的需求并未得到足够重视，利益无法得到充分保障，当中国等发展中国家不断深化国内改革以接纳和适应国际规则时，美国已从多边贸易体制中受益了几十年，并始终占有全球经济的控制权和话语权。

会议还对资本市场制度安排、地产、国改、科技、降低企业融资成本等相关问题整体表述积极，相信未来会对 A 股带来积极影响。其中对于资本市场，今年会议在加快建设高标准市场体系的要求下，于去年基础上进一步提出“提高上市公司质量，健全退出机制，稳步推进创业板和新三板改革”等直接和股市相关的具体表述，其中“健全退出机制”是今年下半年以来监管政策持续发力的方向。张博炜认为，今年随着科创板的推出，A股未来在IPO定价、再融资、增减持制度方面都有市场化空间，目的也较为明确，对标成熟市场，真正做到了通过制度层面的优化，引导更多中长期资金进入，股市作为资本市场的重要一环，政策底或已确定。